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★ 我国第一大税种，制造业身上的“包袱”——继1991年以来四次改革后，增值税逐渐成为我国第一大税种，2017年我国公共财政收入中税收收入14.4万亿，增值税5.6万亿，占比接近40%，05年以来该项税收的复合增速高达15%。而从行业角度来看，我们发现通信、电气设备、计算机、公用事业、机械设备等行业增值税占比税收总额均超过60%。此外，通信行业利润占比与增值税占比之差最小，银行和食品饮料行业具有最高的利润占比，增值税占比相对较低。因此中国增值税税负较重的行业主要体现在制造业上。制造业是增值税减税的主攻方向。

=城市维护建设税变化+教育费附加变化=增值税变化*7%+增值税变化*3%=增值税变化*10%利润增厚百分比=（增值税变化+税金及附加变化）/利润=营业收入*（1-可抵扣进项税部分/营业收入）*增值税变化/利润+增值税变化*10%/利润=增值税变化*（10%-可抵扣进项税部分+营业收入）/利润

对于增值税的计算在现实世界里，实缴增值税在减税之后可以分为：1）减税之后的增值税部分；2）减税之后企业获得的利润增长；3）企业所处产业链上游企业或下游企业对减税后剩余的争夺；4）企业向消费者转移的剩余。为了能够突出问题的关键，分析增值税减税前后企业获得的利益大小，我们忽略一些主观影响较大的因素（比如企业与其产业链上游下游企业之间的议价能力、以及企业向消费者进行的让利活动）。对其计算方式简化后，我们仅考虑减税之后的增值税和企业自身利润增长这两种因素。

责任编辑：高君【兴证策略—深度专题】增值税“三并二” 如何演绎？成效几何？——税制改革专题（20181025）来源：XYSTRATEGY投资要点★ 税改“重头戏”将映，减税与“简”税并行——在继5月降低增值税税率、提高小规模纳税人年销售标准后，近期监管层再次频频吹风，我们认为财税改革的“重头戏”——增值税三档并两档将在四季度有所推进。纵览海外，我们发现低税率（普遍征收水平10%）、简税档（一至两档税率）是海外增值税体系两大特点，中国增值税改革的未来方向或也将体现在降低税率和简化税率档次两个维度上。

一招高棋，满盘皆活。近年来，空降兵部队80%的干部具有本科以上文凭，90%以上的中高级指挥员进过高等学府深造，副团以上领导干部和营连军事主官95%的人员参加过军以上单位组织的重大军事活动，旅班子的军事指挥员人人熟悉了解手中高新武器装备的战技术性能和作战运用。不仅如此，这个部队还把信息化指挥和信息化技术作为突破口，通过岗位互换、交叉学习、重大任务摔打等形式，使一批信息化人才迅速脱颖而出。

“目前，网易的核心战略业务包括在线游戏、电商、在线音乐、在线教育和资讯传媒。网易严选是网易公司的核心战略业务之一。”严选内部依旧相信这一点。继续“断舍离”？2019年岁末，严选内部提出了下一个3年目标：让2亿人了解严选，4000万人用上严选，1000万人离不开严选。比起底气十足的承诺，结尾却是一句“让公司能多少赚一点”。