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因此，我们认为人口因素是近几十年来不平等（一国内部）日益加剧的主要原因之一，与资本回报率超过增长率无关（r> g）。人口对未来不平等的影响这些人口趋势的逆转将意味着未来的不平等也有可能扭转。工资上涨将意味着国民劳动生产的比重提高，经济体内的不平等现象也会下降。我们认为资本/劳动力比率将会上升，这或许意味着不平等现象将以一个较慢的速度下降，因为资本支出更有可能替代低技能工作，从而对低收入劳动者产生不利影响。但是，我们并不认为资本支出会增长过猛，且相信教育水平会随着时间的推移而上升，这两者都会通过资本支出渠道减弱潜在的不平等现象。

相关专家认为，对于广大投资者信托依然是个好的选择，并且建议投资者在自己风险承受能力范围内，对选择的信托产品做出理性的判断。信托依然是好选择根据中国信托业协会发布的《2019年三季度信托业发展评析》显示，截至2019年三季度末，信托行业风险项目数量1305个，规模为4611.36亿元，风险率增至2.10%，较年初一季度末提升了0.84个百分点。这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，部分信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。

提升工作效率的是这个环节微软试图强调的重点，从这个角度来说，“开会”无疑是最适合的场景。值得一提的是，在纳德拉演讲的最后，微软宣布推出“人工智能无障碍计划（AI for Accessibility）”，称其将在未来五年内投入2500万美元，用于研发能够增强人类能力的人工智能技术，以服务全球各地超过10亿残障人士。

老人的安土重迁情结：支持住房投资总体资本和个人财富中很大的一部分与住房和住房相关基础设施密切相关。 许多人预期随着人口增长放缓，住房需求将大幅下滑。不过，这并没有考虑老人自身的偏好。随着国家变得更加富裕，老人往往选择留在现有的家，而不是搬到成年子女的家中。搬家是一件十分折腾的事，那些具有自有产权的老人往往不会选择这么做，参见下图12与图13：

今年3月，微软进行了重大重组，新设“体验与设备”部门与“AI与云计算”部门。而在刚刚发生的Build大会上，即使是在Microsoft 365的产品演示环节，“AI”与“Azure”也作为基础能力频繁出现在演讲者的口中。过去三年，微软凭借云业务成功转型，在最新发布的财报中，其云业务已贡献了近1/3的营收，该业务部门的增速已经连续十一个季度实现90%以上的同比增长。

更高的老年人与年轻人的比例将促进通胀，而只有适龄工作群体才会带来紧缩，因为前者都是净消费者，只有后者才能通过生产这些商品和服务来抵消对商品和服务的需求； 和投资和个人储蓄率都会下降，但我们相信储蓄将比投资下降更快。下面我们将进一步阐述为什么我们认为通货膨胀将会上升，并探讨另外老龄化的另外两个影响：不平等的下降以及与保护社会安全网相关的政治对抗（political confrontation）之恶化。